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渤海商品现货投资,有关延期交割补偿费估算实例

渤海商品现货投资,有关延期交割补偿费估算实例[摘要]发布时间:2013-01-30

                                               有关延期交割补偿费估算实例讲解
 

       对于刚进入渤海交易所进行交易的贸易商,很多新手对于延期交割补偿费的概念不是太清晰。本文将通过举实例来跟大家简明阐述一下延期费的大致估算方法。

       何为延期交割补偿费和补偿制度:

       1、传统现货贸易中买卖双方正常情况下都会在合同约定的时间完成货物及货款的交收,但是也经常会发生货物或货款无法及时到位而买卖双方还是希望继续履约的情况,那么违约的一方需要向守约的一方缴纳违约金。渤海商品交易所现货交易系列制度将这种现象抽象提炼后就形成了延期交收补偿制度。在交易所市场内,由于交易商签订的都是现货电子交易合同,当天交易结束时有义务履行交收义务,现货贸易规定订立电子交易合同的交易商可以在每天16:00至16:15(交收申报时段)提出履约的要求,及准备好货物的交易商可以提出交货收钱,准备好货款的交易商可以提出交钱拿货。16:15交易系统对提出交收履约要求的交易商进行诶对,买卖双方配对成功的就进入实物交收流程,完成交收履约;对于没有准备好货物和货款的交易商,由于其没能满足交易对方的履约要求,则需要向对方支付由于自己违约给对方造成的损失,即延期交收补偿费。

       2、延期交收补偿制度是在每一个交易日交收申报时段,提出交收申报但未获得交收配对的买方(卖方)向在该交易日持有该商品电子交易合同的所有未提出交收申报的卖方(买方)收取补偿金的一种制度。当市场出现需求比较大时,买家申请的买货数量有可能大于卖家盛情的卖货的数量,得到货物需求的买家就进行了实物交收,没有得到实物需求的买家就会得到来自于卖家的延期交收的货币补偿,所有的没有提出交收申报的卖家共同承担这笔补偿。反之亦然。补偿金费率的具体标准按交易所的有关规定及电子交易合同的约定执行。

       延期交收补偿制度的作用很明显,首先,它可以较好的弥补了实物交收需求未能得到满足的买方(卖方)的经济损失。在实际贸易中,现货商因为货物的运输、仓储以及贸易资金的占用等会产生各种费用,如果在进行交收申报后交收需求未能获得实现,那么贸易商必然要承担由此引起的各种费用,这些费用需要一定的经济补偿来弥补,而延期交收补偿费能够很好地弥补这部分费用。其次,延期交收补偿制度能在一定程度是上平衡市场内商品供求关系。交易商支付延期交收补偿金必然会增大其交易成本,未来避免这种局面的进一步加剧,缴费的交易商一般会调整交易方向,改变持有商品的数量,从而一定程度上平衡了交易市场内的商品供求关系。通过实际交易,我们发现往往要缴纳延期费的一方在未来行情走势上亏损的可能非常大,通过延期费可以极早的提醒交易商注意市场动态,早日规避反向风险,尽快回到正确的投资方向上来。最后,延期交收补偿制度能在很大程度上解决现货贸易商和商品投资者之间的矛盾,现货贸易商有实物交收的需求,他们进行实物交收是为了买卖实物商品,而商品投资者只以大宗商品为投资标的,追求的是所投资商品因价格波动而产生的价差收益,他们不需要甚至要尽量避免实物交收,因此,现货贸易商和商品投资者在实物交收上存在明显的矛盾。而延期交收补偿制度可以让商品投资者通过缴纳少量的、有时甚至不用缴纳延期费而持有电子交易合同,并顺应商品价格的长期走势实现商品的投资功能。同时,也因为对交收未得到满足的现货企业给予了相应的延期交收补偿而保障了其利益不受损害,从而在很大程度上化解了两者的矛盾。

       那么个人投资者如何估算乃至规避延期补偿费呢?
       我们通过几个品种来实际讲解一下:我们以2013年1月29日的交收情况作为计算日进行介绍。
       通过渤商所网站我们可以清楚的看到PTA,焦炭,电解镍,脂松香和苹果烟台的交收情况。
 


 

       PTA:目前是买方23640吨的要货申报和1110吨的发货申报,交收配对1110吨,余下22530吨的要货需求因为没有卖方提供货物,故买方的需求需要得到一定的弥补。22530*当日结算价8814*补偿金率每日万分之五得出延期补偿金总额99289.71元。而这个钱要由所有未申报交易商手中净空单按比例分摊缴纳,也就是99289.71元除以(当日总订货量67898减去1110)=1.49元每手每日,注:此情况是在交易商没有双向持仓的情况下的理论值,也就是说如果交易商持有10手PTA空单的话,当日要缴纳最少14.9元的延期费。
       焦炭:目前是买方申报74400吨,卖方无申报,说明现货市场货源偏紧,所以目前是单边牛市。因为买方无法获得货物,故买方要获得延期补偿金74400*当日结算价1742*补偿金率每日万分之五得出补偿金总额64802.4元。此费用由所有未申报交易商手中净空单按比例分摊缴纳,就是64802.4元除以总订货量631820=0.1元每手每日。注:此情况是在交易商没有双向持仓的情况下的理论值,也就是说如果交易商持有10手焦炭空单的话,当日要缴纳最少1元的延期费。
       电解镍:目前是买方申报要货6000公斤和卖方申报发货2514000公斤(一手是10公斤),交收配对成功6000公斤,余下仍有2508000公斤的交货需求未得到买方满足,故卖方需要得到一定的弥补。所得补偿金为2508000公斤*当日结算价124.75元*补偿金率每日万分之五为156436.5元。此补偿金依然是由所有未申报的交易商手中持有净多单按比例分摊缴纳,即156436.5除以(总订货量673912减去600手)=0.23元每手每日。注:此情况是在交易商没有双向持仓的情况下的理论值,即如果交易商持有10手电解镍多单,当日要缴纳最少2.3元的延期费。
       脂松香:目前是买方申报要货288吨和卖方申报交货4482吨,交收配对288吨,余下4194吨的交货要求因为没有买方要货,故卖方需要得到相应补偿。补偿金总额为4194*当日结算价11165元*补偿金率每日万分之八=37460.78元。此费用要由所有未申报交易商手中持有净空单按比例分摊缴纳,也就是37460.78除以(当日总订货量64560减去288)=0.58元每手每天。注:此情况是在交易商没有双向持仓的情况下的理论值,也就是说如果交易商持有脂松香10手多单,当日要缴纳至少5.8元延期补偿金。
       其他品种算法和上面几个活跃品种一致。

       在实际交易中,延期交收申报一般会一段时间内维持相同的方向和数量,通过数量多寡以及要求交收的方向,我们可以更好的把握市场动态,了解供需状况,可以说延期交收费用给我们提供一个相对准确的投资方向。在此,我们建议交易商首先尽量与延期交割方向选择一致的持仓方向,这样既可以规避延期费用,也容易把握市场中线走势获取盈利,其次,希望投资者平时也多留意申报数量的变换及实际现货市场的价格,以便行情变盘时能够及早把握机会。
 
       以上就是本文的全部内容,希望读者看完本人,能对延期交割补偿制度有一个详细的了解,对其重视起来,以达到辅助交易的目的。同时能够估算出补偿金的大概费用,更合理的进行投资。
 
 
 
作者:山人老马
来源:渤商宝