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煤焦现货投资需求或进一步下滑

近日,由前海期货和期货日报主办、福州马尾基金小镇协办的“2019福州黑色工业品高峰论坛”在福州召开。现货投资市场人士在会上表示,河北等地钢厂面临5—7月非采暖季限产,煤焦需求有进一步下滑可能。目前焦炭港口库存维持高位,各环节库存短期仍难以去化。[摘要]发布时间:2019-05-09

近日,由前海期货和期货日报主办、福州马尾基金小镇协办的“2019福州黑色工业品高峰论坛”在福州召开。现货投资市场人士在会上表示,河北等地钢厂面临5—7月非采暖季限产,煤焦需求有进一步下滑可能。目前焦炭港口库存维持高位,各环节库存短期仍难以去化。

前海期货副总经理陈玲军在致辞中表示,中国经济增长减速换挡和能源消费结构优化,使煤炭行业面临需求回落而产能持续增加的困境。企业努力降低成本但难以为继,效益连年下滑。2018年粗钢和钢材产量保持快速增长,但由于废钢利用率增加,生铁产量增速不及粗钢,焦煤焦炭则受到淘汰落后产能和“蓝天保卫战”系列环保政策的限制而减产,供应和消费双双稳中趋降,市场供需维持紧平衡。随着我国钢铁和制造业稳步发展、企业转型升级和“一带一路”的持续推进,市场对钢材品种、质量提出了更高要求,也使焦煤焦炭行业面临着更大的价格波动挑战和机遇。

陕西东岭集团内贸公司焦化公司高级顾问陈浩表示,山西、河北、山东等地提涨10—40元/吨,焦化企业看涨心态浓厚,加大了对焦煤的采购,山西焦化厂从3月初库存2万—3万吨到现在新订单最长超过15天。“港口库存量增加至440多万吨。因河北高炉复产较快,库存总量从每周增加25万—30万吨至现在每周增加5万吨。后期高炉复产增量将会减缓,叠加期现套利、基差交易、贸易商抄底等,预计钢厂会接受这次双焦涨价。”

他表示,今年环保相关措施应会在5月中旬后实施,力度料大于往年。如果环保措施没有达到预期,期货下跌低于现货时,期现套利就会增加,叠加焦煤价格下跌、焦炭成本下移,现货价格或会再破低点。

凯丰投资黑色板块研究员王晗认为,制约铁矿石涨价的因素还包括废钢因素和运费因素。一是废钢供应增量。据中国废钢协会统计,2018年废钢供应2.2亿吨,增量2000万吨,预测2019年增量1500万吨。二是废钢市场的变化。家电、汽车更新换代的废钢增量需要重新计算。三是今年运费价跌,但铁矿石价涨。因为铁矿石是需求定价而非成本定价,运费则在矿价下跌时获得成本支撑。

深圳俊睿丰资本董事长邹俊表示,现阶段焦企开工维持相对高位,主产地限产仍然相对宽松,而下游钢厂焦炭库存充裕,按需采购为主,后期河北等地钢厂面临5—7月非采暖季限产,煤焦需求有进一步下滑可能。焦炭目前港口库存已接近400万吨,在煤焦主产地环保限产无强力驱动下,焦炭各环节库存仍难以去化。

他表示,焦煤期货1907合约开始执行新的交割标准,交割品对标进口蒙古煤或山西煤,焦煤国产供应相对稳定,但进口澳煤限制仍未放松,后期需关注澳洲大选情况。蒙古煤4月进口通关整体恢复较快,有效缓解了低硫煤紧缺的局面。焦煤从供需层面看,目前驱动不强,更多是跟随焦炭及螺纹钢重心波动。

邹俊认为,从交易层面看,目前港口焦炭现货成交价1980元/吨,折合期货盘面2100—2130元/吨,本轮提涨港口涨幅远小于产地,导致产地至港口发运亏损进一步加大,出口也暂难改观。综合来看,港口堆积的大量库存仍难很快消化,特别是一旦焦炭期货1905合约交割后,现货抛压将进一步加大。后期在产地环保无新措施的情况下,建议反弹偏空看待,期现操作可以积极锁定盘面利润为主。“焦煤方面,目前新合约产业定价在1350元/吨左右,准确定价需等待7月及9月完成初次交割,焦煤近期在黑色产业链中仍可作为低波动率品种进行配置现货投资短期盘面可适当做空焦化利润,目标是煤焦比1.45左右。”他说。

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来源:期货日报